证监会严伯进：资本市场领域历来高度重视引导上市公司提升在环境、社会责任、公司治理等各方面的表现

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专题：2024ESG全球领导者大会

　　“2024 ESG全球领导者大会”于10月16日-18日在上海召开。中国证监会首席风险官、发行司司长严伯进主旨演讲。

　　严伯进表示，资本市场领域历来高度重视引导上市公司提升在环境、社会责任、公司治理等各方面的表现，以此助力企业自身，当然也助力经济社会和环境可持续发展。

　　证监会把上市公司可持续发展信息披露作为推动可持续发展的基础性环节和重要抓口，持续完善相关制度规则。最新的成果和进展是今年4月份国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，也就是资本市场的“新国九条”，里面明确提出要健全上市公司可持续信息披露制度。

　　证监会在前期持续强化环境、社会和治理等信息披露的基础上，指导沪深北三家证券交易所发布了《上市公司可持续发展报告指引》，并且从今年5月1日起正式实施。《指引》当然是对前期可持续信息披露要求的进一步升级和集成，当然也是第一个系统规范上市公司可持续发展信息披露的强制性规定，这就使得上市公司ESG信息披露迈向了有章可循、统一规范的轨道。

　　《上市公司可持续发展报告指引》的制定和执行有几方面的特点，第一，稳步推进，追求质量。第二，积极借鉴，兼收并蓄。第三，结合国情，彰显特色。

　　下一步，证监会持之以恒地抓好可持续发展信息披露，一是提升企业披露能力。二是持续加强监管。三是健全市场的生态。 

　　以下为演讲实录：

　　资本市场领域历来高度重视引导上市公司提升在环境、社会责任、公司治理等各方面的表现，以此助力企业自身，当然也助力经济社会和环境可持续发展。

　　我们把上市公司可持续发展信息披露作为推动可持续发展的基础性环节和重要抓口，持续完善相关制度规则。最新的成果和进展是今年4月份国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，也就是资本市场的“新国九条”，里面明确提出要健全上市公司可持续信息披露制度。

　　证监会在前期持续强化环境、社会和治理等信息披露的基础上，指导沪深北三家证券交易所发布了《上市公司可持续发展报告指引》，并且从今年5月1日起正式实施。《指引》当然是对前期可持续信息披露要求的进一步升级和集成，当然也是第一个系统规范上市公司可持续发展信息披露的强制性规定，这就使得上市公司ESG信息披露迈向了有章可循、统一规范的轨道。

　　我向大家报告的是我理解这次《指引》的制定和执行有几方面的特点：

　　第一，稳步推进，追求质量。

　　可持续发展信息披露不只要求企业宣传好自己的好人好事，更重要的是引导企业关注可持续发展领域给公司带来的风险和机遇，推动绿色化转型，并且向投资者和利益相关方充分揭示相关信息。因此，这一披露需要有一定的强制性。

　　但同时，可持续发展信息披露又是新生事物，从学习到实践需要一定的过程，也要耗费一定的转型成本，这就要求我们稳步推进。基于此，从方法上是分类分步推进。

　　目前《指引》要求重要指数的样本公司、境内外同时上市的公司强制披露，一共涉及到450多家上市公司。虽然数量上不足全市场的10%，但是从市值看，占比超过了50%，所以能够满足多数投资者的需求。这类公司基础比较好，能力也比较强，可以为其他公司树立好榜样，也可以兼顾到企业的成熟度。当然《指引》也规定了如果公司自愿披露ESG报告的，也要遵守《指引》的相关要求，这样规范市场披露秩序。

　　第二，积极借鉴，兼收并蓄。

　　具体体现为三个“一致”：

　　一是披露框架一致。《指引》总体借鉴“四要素”披露框架，也就是治理、战略、影响风险和机遇管理、指标和目标。与国际各类规则在主要方面是保持一致的，并且明确了具备财务重要性的议题，需要按照四要素的框架进行披露。

　　二是优先议题一致。把国际共识度比较高的应对气候变化议题作为披露的优先议题，对企业碳排放量这些提出明确的披露要求。

　　三是主要披露要求一致。在重要性议题识别方面，《指引》采用了双重重要性的原则，反映更广泛的利益相关方的关切，具有更高的国际可比性。《指引》在利益相关方、重大影响等关键定义方面也与国际各类规则保持着较好的兼容和衔接，这样既有利于上市公司减少学习和披露的成本，也有利于增强数据的可比性，帮助境外投资者更好地识别相关风险和机遇。

　　第三，结合国情，彰显特色。

　　可持续发展既要考虑全球普遍关心的问题，也要考虑各地具体的情况和利益相关方诉求。

　　一方面，《指引》既考虑了各类国际标准覆盖的内容，也充分结合了国内现阶段发展的重点关切，设置的污染物排放、生态系统和生物多样性保护、能源利用、循环经济、社会贡献、创新驱动、员工等21个议题。另一方面，《指引》宽严相济，结合上市公司的实践能力，对部分定量披露的要求做了差异化灵活安排。

　　从实践效果来看，我向大家报告一些数据，截至到今年9月底，一共有超过2200家的上市公司，披露了2023可持续发展报告/社会责任报告，家数再创新高。近三年披露的家数每年平均增长约20%。

　　发布相关报告的公司中超过40%的公司已经治理了ESG治理框架，搭建了ESG制度体系，筑牢了可持续发展的根基；超过60%的公司识别并且披露了重要性议题的分析路径；超过70%的公司组织利益相关方以调研、座谈、问卷等方式参与相关工作。

　　与此同时，我们也关注到，报告当中的定量信息持续增多，超过1000家上市公司，不同程度地披露了碳排放量的情况，近三年披露的家数年均增长50%以上。以大市值公司为主的沪深300指数中，其成分公司废水、微废排放量指标披露率超过40%，温室气体排放量指标披露率超过80%，能源消耗量指标披露率超过近90%，已经出现了一批治理好、实践好、披露优的头部公司，上市公司ESG评级的水平也持续提升，与之相配套的ESG基金、绿色债券、绿色低碳期货品种积极发展，助力优质上市公司的快速加快发展。

　　下一步，证监会持之以恒地抓好可持续发展信息披露，有几方面：

　　一是提升企业披露能力。配合《指引》的出台，会指导沪深北交易所、上市公司协会，结合企业的实践编制更加细化的工作指南，开展更多培训，帮助企业更全面地理解和认识ESG，并提升披露的质量。我们会持续加强对《指引》适应性评估，准备在2026年首批强制披露的要求落地以后及时进一步研究优化强制披露的主体范围。

　　二是持续加强监管。可持续信息披露只有在有效监管下才能保证披露的质量，真正服务于投资者和利益相关方，证监会将不断地提升监管能力、加强可持续信息披露的监管，防范漂绿的行为。

　　三是健全市场的生态。研究推动ESG信息的外部审验和鉴证，持续提升上市公司ESG数据的准确性和披露质量，支持信用评级机构持续建立健全绿色企业、绿色债券评级方法体系，还会推动加大ESG投资，推出更多指数和基金产品，推出更多绿色金融的融资产品，以更好的市场生态体系促进良性循环。